雅生活正式掛牌市值約153億港元僅次于綠城服務(wù) - 臺(tái)州城市網(wǎng)

物業(yè)服務(wù)作為雅居樂(lè)這幾年重點(diǎn)打造的品牌迎來(lái)了自己的高光時(shí)刻，開(kāi)啟了在資本市場(chǎng)一爭(zhēng)高下的新征程。

2月9日，中國(guó)最大的物業(yè)公司之一雅居樂(lè)雅生活服務(wù)股份有限公司在香港聯(lián)交所主板正式掛牌上市交易，股票代碼為03319.HK。

雅生活以9.35港元的價(jià)格開(kāi)盤(pán)，最高達(dá)到10港元，并以9.46港元的價(jià)格收盤(pán)，其市值約126億港元（102億人民幣），僅次于在2016年7月份港股上市的綠城服務(wù)，其當(dāng)前市值約為153億港元。

根據(jù)雅生活公開(kāi)的招股書(shū)，截至2017年9月30日，雅生活在管總建筑面積7620萬(wàn)平方米；2017年前三季度，雅生活實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.69億元，凈利潤(rùn)2.01億元，實(shí)現(xiàn)毛利率和凈利率分別為32.78%和17.19%。目前雅生活大部分收入來(lái)自大股東雅居樂(lè)開(kāi)發(fā)的管理服務(wù)，分別占2016年及2017年首九個(gè)月總收入的78.6%及76.8%。

不過(guò)2018年雅生活的收入結(jié)構(gòu)可能會(huì)有所改變。其在去年6月以10億元對(duì)價(jià)收購(gòu)綠地物業(yè)100%股權(quán)，8月綠地物業(yè)也以10億元對(duì)價(jià)收購(gòu)雅生活新發(fā)行股本20%的股本權(quán)益，成為雅生活的戰(zhàn)略股東。

根據(jù)協(xié)議，在2018年至2022年，綠地將在每年提供不少于700萬(wàn)平方米建筑面積供雅生活管理，并在額外開(kāi)發(fā)的建筑面積為300萬(wàn)平方米的物業(yè)管理中，給予雅生活優(yōu)先權(quán)。也就是說(shuō)在5年內(nèi)，綠地控股將為雅生活至少提供5000萬(wàn)平方米的管理建筑面積。如果一切順利，2018年開(kāi)始綠地物業(yè)所帶來(lái)的貢獻(xiàn)也將體現(xiàn)在雅生活的報(bào)表上。

根據(jù)雅生活公布的全球發(fā)售股份發(fā)售價(jià)及配發(fā)結(jié)果，雅生活(3319.HK)最終發(fā)售價(jià)定為每股12.30港元，出售3.333億股股份，募集金額約5.24億美元（約合33.29億元人民幣），這是物業(yè)公司在港IPO融資的最高額度。

根據(jù)雅生活的規(guī)劃，募集到的資金更多投入到并購(gòu)工作和雅生活規(guī)模擴(kuò)大相關(guān)業(yè)務(wù)上，約45%將用于收購(gòu)其他物業(yè)管理公司。也就是說(shuō)，雅生活收入規(guī)模將會(huì)繼續(xù)高增長(zhǎng)。當(dāng)前雅生活的營(yíng)收對(duì)比最大的物業(yè)服務(wù)商綠城服務(wù)還有一定差距。綠城服務(wù)去年中報(bào)顯示，其營(yíng)收為22.03億元。

相比港股中同類(lèi)型的其它幾家公司（彩生活、綠城服務(wù)、中海物業(yè)）雅居樂(lè)的毛利率和凈利率是最高的。凈利潤(rùn)超過(guò)了最大物業(yè)服務(wù)商綠城服務(wù)，綠城服務(wù)2017年上半年凈利潤(rùn)為1.78億元。根據(jù)雅生活管理層透露，現(xiàn)在雅居樂(lè)地產(chǎn)和綠地地產(chǎn)交付的項(xiàng)目，物業(yè)管理費(fèi)比過(guò)去是越來(lái)越高了。

值得一提的是，雅生活的業(yè)務(wù)也邁向多元化，比如成立營(yíng)銷(xiāo)公司、驗(yàn)房公司、廣告公司、旅游公司、科技公司等專(zhuān)業(yè)公司服務(wù)地產(chǎn)，這方面的業(yè)務(wù)當(dāng)前其它物業(yè)服務(wù)商中還沒(méi)有覆蓋。

根據(jù)雅生活提供的數(shù)據(jù)，為地產(chǎn)商服務(wù)的這種非業(yè)主增值服務(wù)在過(guò)去的時(shí)間里面占比17.6%，未來(lái)這個(gè)比例可能達(dá)到20%到30%的比例。

同時(shí)，社區(qū)O2O是各家物業(yè)公司看好的主要盈利模式，雅生活提出將通過(guò)其打造的雅管家平臺(tái)系統(tǒng)進(jìn)行社區(qū)經(jīng)濟(jì)布局。雅生活提供的數(shù)據(jù)顯示，從其去年的3月31日啟動(dòng)雅管家聯(lián)盟以來(lái)，雅管家聯(lián)盟的面積已經(jīng)達(dá)到了8.1億平方米，涵蓋了600萬(wàn)戶(hù)業(yè)主，2400萬(wàn)人。通過(guò)雅管家平臺(tái)，布局社區(qū)醫(yī)療、社區(qū)養(yǎng)老，社區(qū)金融，社區(qū)保險(xiǎn)從而增加社區(qū)經(jīng)濟(jì)方面的收入。

另外，雅生活方面表示，未來(lái)還會(huì)選擇合適的時(shí)間登陸A股市場(chǎng)。物業(yè)公司近年來(lái)頻頻登陸資本市場(chǎng)。2月1日，南都物業(yè)服務(wù)股份有限公司正式登陸上交所主板，成為國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)物業(yè)第一股。

需要注意的是，雅居樂(lè)2月9日在開(kāi)市前半個(gè)小時(shí)雅生活股價(jià)經(jīng)歷跳水，低于前一天宣布的12.3港元定價(jià)，跌幅一度超過(guò)25%。

對(duì)此雅生活執(zhí)行董事劉德明用機(jī)構(gòu)投資者的“打架”委婉做了回復(fù)，他稱(chēng)股價(jià)波動(dòng)很正常，所有機(jī)構(gòu)投資者，認(rèn)購(gòu)我們雅生活3319的股份數(shù)量是33億美元，我們只發(fā)6億美元，定單超過(guò)我們發(fā)行的五倍還多。

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