A股后市如何？今年還能買房嗎？這8張手繪思維導圖告訴你

任澤平：今年炒股，明后年買房

恒大首席經濟學家兼恒大經濟研究院院長任澤平認為，2018年下半年到2019年中國GDP增速可能突破L型一橫向上，那時候，新一輪產能周期疊加再度補庫存周期，向上的動能很強。所以，市場上所有的經濟空頭必須在2018年上半年翻多，如果在2018年下半年還有沒翻多就再也沒有機會了。

對于投資，任澤平的建議是：2017、2018年炒股票，買有基本面的股票，2019、2020年買房，買人口流入地方的房子。

其思考邏輯如下圖：

高善文：金融去杠桿不會結束，地產有下行壓力

“中國經濟在需求層面有非常明顯的周期性恢復，不過由于供給側結構性改革的影響，經濟在需求方面的恢復趨勢在數據上被掩蓋了。” 安信證券首席經濟學家高善文指出。

他認為，經過三年多的調整，中國的房地產市場目前可能已經完成了存貨去化過程，短期內房地產投資和房地產銷售增速面臨下行壓力，長期來看，或許會出現反彈和恢復。

此外，金融去杠桿是造成2017年以來流動性緊縮的主要原因，高善文表示，“這一過程在2018年仍然不會結束，但可能出現邊際上的改善，值得留意。”

其思考邏輯詳見下圖：

李迅雷：中國的經濟格局正在發生深刻變化

從資產配置看，中泰證券研究所所長、首席經濟學家李迅雷認為，應該重配新興產業、新動能，減持傳統產業、舊動能。傳統產業一定要配置在行業龍頭上，因為隨著傳統產業增速的下降，投資機會往往是結構性的。但新興產業的投資邏輯就是把握趨勢性機會，因為大部分新興產業都在擴展期。

在調控政策的持續之下，李迅雷認為，2018年樓市將整體疲弱，銷量將出現負增長。但并非沒有投資機會，重點要尋找三四線的強者，看好粵港澳灣區和杭州灣灣區。

其思考邏輯詳見下圖：

劉煜輝：A股風格不會轉換，小股票會跌得稀里嘩啦
展望2018，天風證券首席經濟學家劉煜輝認為，首要任務是去杠桿。金融周期在未來一年發生變化的可能性相當小，無論是債券還是股票將“重復著2017年的故事”。利率大部分時間圍繞4%的頻段運行，在2019年中期之前，十年期國債見到4%是很合理的，可能這是一個新常態。
A股的成交量將在去年的萎縮水平基礎上進一步縮量，不可能有所謂的風格轉化。中小市值的股票指數很可能有效跌穿已經維持了兩年半的平臺。A股港股化是一個必然的趨勢，會有仙股出現。
其思考邏輯如下圖：

姜超：中國經濟將發生五大逆轉，投資首選港股
在海通證券首席經濟學家姜超看來，未來的政策主線是去杠桿、補短板，2018年，中國經濟將會發生五大重要的變化：CPI或將強于PPI；購房需求回流一二線城市，三四線城市則銷量下滑；需求外強內弱，出口增速或平穩回落；融資增速趨降、貨幣增速趨穩；供給和需求關系逆轉。2018年要從關注供給重回關注需求，要重視需求下滑對投資的影響。
對于投資機會，姜超表示，港股應該排在首位；第二是國內債市，國債利率處于歷史高位，具備長期投資價值；第三是與避險有關的黃金。在內需當中，對和PPI有關的商品、房地產等相關資產相對謹慎，而和CPI有關的消費和服務仍有支撐。
其思考邏輯如下圖：

彭文生：中國金融周期拐點正發生，房價調整只是時間問題

2018年靠什么進行資產配置？

光大證券全球首席經濟學家彭文生指出，投資者依賴美林時鐘進行經濟周期資產配置不太奏效了。因為美林時鐘是按照經濟周期的過熱、滯脹、衰退、復蘇這四個不同階段來看資產配置的，但這四個階段特征越來越不明顯，在大部分時間經濟總是不溫不火，同時金融風險在不斷累積；出現這一現象與金融周期有關。

彭文生判斷：

中國的金融周期拐點正在發生。

2018年中國的宏觀政策大概率將呈現“緊信用、穩貨幣、寬財政”的組合。

如果加強金融監管對限制杠桿的作用，房價調整只是一個時間問題。

中國不會發生美國式的金融危機。

從杠桿和信貸的近期發展看，其對未來的資本利差有抑制作用，可能對股市不利、對債市有利。

其思考邏輯如下圖：

陸挺：繼續看好特大城市，需警惕三四線風險
華泰證券研究所所長、首席經濟學家陸挺認為，2018年將迎來經濟下行周期，主要表現為GDP緩慢下行，因為2016年-2017年很多的刺激政策所帶來的影響不可能長期持續。
關于城市化發展，他認為，2018年可能會放緩。從目前政策來看，正拉動特大城市的持續快速發展，防止過多的資源到小型城市。在這個過程中，中國的產業會得到進一步的集聚。新一輪并購潮將產生。
2018年，新興產業將爆發?；ヂ摼W、物聯網、大數據、云計算、人工智能或迎來機會。此外，他還看好環保、國資、先進制造業等主題。
關于房地產，他認為，國家進入了一個新的加庫存的階段，看好大城市和都市圈。他提醒，要謹慎投資經濟增速低迷、非都市圈的三四線城市。
其思考邏輯如下圖：

諸建芳：通脹漸起！金融監管總體更加趨嚴

展望2018，中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳認為，全球經濟將溫和復蘇，通脹壓力逐步顯現，更多的央行貨幣政策趨于收緊。中國經濟筑底回暖，2018年流動性環境整體與2017年相當，消費增速回升，通脹漸起，投資回暖，實體經濟融資需求進一步好轉。十九大后，改革將乘勢而上，金融監管總體看會在現有基礎上更加趨嚴。

目前，房地產價格、銷售和投資都處于回落通道中，未來3-5年中國房地產市場的剛需仍保持穩定增長，限購對剛需的影響有限，房地產銷售和投資仍有望保持一定增長。

其思考邏輯如下圖：

據21世紀經濟報道